<글로벌 이슈 / 시장 컬러>

- 고용시장 둔화와 유동성 위축 리스크는 6월 FOMC 금리 동결 가능성 높임. 연준의 금리동결 기대감이 달러화 약세 압력. 달러-원간 디커플링 해소와 함께 환율은 1,200원대 안착 시도.

- 경기 침체 우려에도 견고한 노동시장과 실물 지표로 연준 통화정책에 대한 불확실성 확대. 경기에 대한 우려와 실제 경제지표 사이의 괴리가 발생하는 본질적인 요인은 초과저축. 올해 하반기까지 연준 금리 결정과 관련한 시장의 불안과 경기 전망에 대한 불확실성은 계속될 것. 다만 초과 저축은 내년 초 소멸되면서 미국 경기에 대한 인식과 지표의 괴리가 해소될 것.

- 3월과 4월 각각 기준금리를 동결했던 캐나다 중앙은행과 호주 중앙은행이 6월 금리 인상 재개. 인플레이션 고착화를 막고 물가 목표에 대한 확신을 제공하기 위함. 호주와 캐나다의 추가 금리 인상이 한국 통화정책에 영향을 줄 가능성은 낮음. 물가 둔화 속도, 고용시장, 경제 체력 등 처한 상황이 다르고 미국 SVB 파산 이후 각 국의 경제 상황에 맞추어 통화정책을 독자적으로 결정할 수 있는 환경. 한국 최종 금리는 3.50%에서 유지될 것.

- 최근 이익률이 예상치를 상회한 미국 기업 강세. 이익률이 높은 기업은 매크로 불확실성에도 경쟁력을 가지고 있음. 한국에서도 이익률 개선 기대 기업에 관심 필요.

- 국내 제약바이오 기업들은 글로벌 제약바이오 기업들의 임상 공개와 타겟의 가치 상승이 뒤늦게 반영되는 경향. 이러한 기업들이 파이프라인 순서에 있어서 후발주자이기는 하지만 파트너사가 있는 경우 장기적으로 좋은 방향성, 섹터가 회복할 때에 관련 기업 상대적 우위 예상.