(7/17 경제분석) 확인되는 변화와 함의

■ 물가진정과 마진개선 

• CPI와 PPI의 괴리는 매출과 비용의 차이로 해석. 실질적인 이익의 규모를 산출할 수 있는 대용변수로 활용.

• 근원CPI와 헤드라인PPI의 격차로 정의되는 마진이 한 국가의 전반적 기업의 이익으로 볼 수 있고, 격차의 확대는 채산성 개선으로 이어짐.

• 생산자물가는 결국 소비자물가에 조금씩 선행하는 특징을 보이므로, 소비자물가가 일각에서 우려할 만큼의 반등 가능성은 제한적.

■ 환경변화와 달러화와 원화 

• 고용지표의 혼조와 신속한 물가의 진정은 단기금리를 빠르게 낮춤. 경제의 정상화에 대한 기대감이 반영.

• 특히 달러인덱스는 PPI가 발표된 직후 100pt를 하회. 이는 지난해 4월 이후 최초로써, 글로벌 경기회복에 대한 기대감이 표현.

• 원달러환율은 한국 내부 경제지표 측면에서 수출입물가 비율의 개선 및 외부적으로 달러가치 변동성 완화를 통하여 강세 지속 전망.